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为什么2020.3.19美股大跌触发熔断,但美元却大涨?
2022-09-23

在美股大跌触发熔断的背景下,从3月10日起,美元指数节节攀高,18日至20日的三天时间里,更是接连突破100、101、102、103四个整数点位,创下三年多来的最高值。美元大涨关键因素是市场流动性及美国经济衰退,下面就具体聊一聊。

过去两周,美股因急速下跌,开盘后4次触发熔断机制。所谓熔断机制,是在股市过快涨跌时自动停盘,就是股指波幅达到某一个点时,自动停止交易一段时间,以控制风险。因为同“保险丝”在电流过大时自动熔断起到的保护作用相似而得名。再来解释一下美元指数。美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的一个指标,其意义是用美元衡量对一篮子货币的汇率变化的程度,从而衡量美元的强弱程度。美元指数由几种主要货币构成,分别是欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗、瑞郎。其中,欧元的权重最大57.6%。

那么,美股大跌触发熔断,美元指数为何会逆势而涨呢?

如前面介绍,美元指数是几种货币的一个加权指数,就像一个“跷跷板”一头是美元,另一头是一篮子货币,如果一篮子货币走弱,那美元必会走强,美元指数也会同步上涨。由于全球受到新冠疫情的影响,欧洲疫情要比美国更严重,经济也受冲击最大,较美元率先走弱,由于市场看空欧元、英镑、瑞典克朗、瑞朗,四种货币所占权重较大,这几种货币走弱,促使美元指数的上涨。

再者是市场流动性造成的。由于受到疫情、国际油价大跌影响,美国股票市场出现相互踩踏式下跌,很多机构要么将股票换成美元避险,要么需要大量流动性追加保证金,避免暴仓风险。由于大家都需要美元,这就导致美元流动性紧张。美元指数大涨也不奇怪。具体来说,之前许多高杠杆的运转机构遭遇平仓,和ETF大量赎回。为了缓解自己的流动性紧张,以及规避市场风险,机构投资者把股票和债券等资产都相继抛售,以获是现金,而由于对美元的需求突然增加,于是带动了美元指数的上涨。同时,实体经济和社会生活也需要流动性,美元上涨在所难免。叠加美股下跌,使得本就收紧的美元流动性更加紧张,形成了“美元荒”。

还有一个因素是国际金价最近出现了大跌,主要是市场担心美国甚至世界的经济,在受到疫情和油价下跌会出现长期的通缩,即使美联储在3月份两次降息都无法改变,通缩预期国际金价只能是下跌。而当国际金价出现大跌,以必然会映射上美元身上,除了黄金是以美元计价之外,还有在通货紧缩预期下,持有现金才是最安全的,“现金为王”。

下面再说说美元指数上涨给我们带来的影响。

一则,随着美元指数上涨,国际大宗商品价格会下跌,比如原油、黄金等。这样有利于我国减轻一下国内通胀的压力。但同样也暗示了,全球通货紧缩有可能会到来。此外,美元上涨,人民币汇下跌,这样对中国出口有利,可以提高中国商品的出口竞争力。

另则,美元升值会地引进外资,人民币国际化不利。美元升值,外资会抛售人民币撤出中国。同时,美元升值还有很多境内外游资抛售人民币计价的资产,譬如房地产等,逃离中国内地。

总的来讲,疫情的冲击是暂时短期的,中国疫情防控也已经取得积极成效,下阶段随着复工复产,我国经济运行在合理区间,有助于人民币稳定。

综上,美股大跌触发熔断,美元却大涨的根本原因是市场的流动性及经济衰退,对我国影响利弊参半,疫情之下,做好自己的事,才能永远立于不败之地。